SCS

Tôi sẽ phân tích công ty SCS dựa trên báo cáo được cung cấp:

1. Tổng quan công ty:

• SCS (Công ty CP Dịch vụ Hàng hóa Sài Gòn) thành lập năm 2008
• Hoạt động chính: Dịch vụ hàng không tại Cảng hàng không quốc tế Tân Sơn Nhất
• Đầu tư: 50 triệu USD cho nhà ga hàng hóa SCSC với diện tích 143.000m2
• Thị phần: 15% cả nước và 45% tại sân bay Tân Sơn Nhất (2022)

2. Lợi thế cạnh tranh:

• Thị trường nhị quyền: Chỉ có 2 doanh nghiệp là SCS và TSC (công ty con Vietnam Airlines)
• Cơ sở hạ tầng quy mô lớn:
  • Sân đậu: 52.000m2, chứa được 3 máy bay B747F hoặc 5 máy bay A321
  • Nhà ga hàng hóa: 27.000m2, công suất 350.000 tấn/năm
  • Khu nhà kho và văn phòng: 64.000m2

3. Triển vọng tăng trưởng: a) Điểm tích cực:

• Hợp tác mới với Qatar Airways từ T2/2024, dự kiến tăng thêm 30.000 tấn sản lượng (12.5% sản lượng kỳ vọng)
• Kế hoạch nâng công suất xử lý lên 350.000 tấn/năm (+75% so với hiện tại)
• Cơ hội từ dự án Long Thành:
  • Khả năng trúng thầu 10-20% gói thầu nhà ga hàng hóa (77.9-155.8 triệu USD)
  • Công suất nhà ga hàng hóa số 1 đạt 1.2 triệu tấn

b) Thách thức:

• Phụ thuộc vào tăng trưởng xuất nhập khẩu
• Doanh thu từ cho thuê văn phòng và bãi đỗ xe (6.3%) không còn dư địa tăng trưởng
• Cần vốn đầu tư lớn nếu trúng thầu dự án Long Thành

4. Phân tích hoạt động kinh doanh:

• Doanh thu chính từ khai thác nhà ga hàng hóa (>90%)
• Biên lợi nhuận phụ thuộc vào tỷ trọng hàng quốc tế (phí xếp dỡ cao hơn hàng nội địa)
• Đầu tư mở rộng công suất dự kiến 5 triệu USD

5. Đánh giá: Điểm mạnh:

• Vị thế độc quyền nhóm trong ngành
• Cơ sở hạ tầng hiện đại
• Biên lợi nhuận tốt từ hàng hóa quốc tế

Rủi ro:

• Phụ thuộc vào biến động xuất nhập khẩu
• Cạnh tranh tiềm năng khi sân bay Long Thành đi vào hoạt động
• Nhu cầu vốn lớn cho dự án mới

6. Khuyến nghị:

• Công ty có vị thế tốt trong ngành và triển vọng tăng trưởng khả quan
• Nhà đầu tư cần theo dõi:
  • Tiến độ hợp tác với Qatar Airways
  • Kết quả đấu thầu dự án Long Thành
  • Diễn biến xuất nhập khẩu hàng hóa