Nguy cơ giải chấp diện rất rộng lớn lan sang các ngân hàng bán giải chấp “Deal” lớn là có…

(1) Nhìn từ phiên hôm qua:

=> Lực bán phiên hôm qua rất mạnh làm cho VN-Index cứ lịm dần, mặc dù VN-Index giảm hết tốc lực nhưng giá trị cũng thấp.

=> Như mình đã nói “Tiền tươi trên TTCK là một số âm” (tiền mặt 75k tỷ - 165k tỷ margin 30/9/2022 = -90k tỷ). Giải chấp quá mạnh là một thảm họa. Nguyên nhân thì mình đã nói rồi.

=> Nguy cơ CTCK nào dính các Deal không giải chấp được thua lỗ nặng là có. Nếu có tài sản thêm vào thì không nói. Như 2 trường hợp PDR VÀ NVL.

=> Phiên giảm như hôm qua báo hiệu VN-Index chưa dừng lại ở mức 950 vì còn một số vấn đề mang tính “cấu trúc” trên TTCK.

(2) Các nguồn vay, vay từ cầm cố CP

=> 1. Là nhà đầu tư vay ngân hàng để trading CP, 2. Là các “Deal” lớn, chủ doanh nghiệp mang CP đi cầm ở các ngân hàng (Ví dụ DIG cầm thế chấp 3.500 tỷ trái phiếu…). ĐÂY MỚI THẬT SỰ RẤT LỚN CHỨ MARGIN TRÊN TTCK NHỎ HƠN NHIỀU.

=> Nhà đầu tư bình thường sử dụng margin, các ông lớn dùng margin “Deal” để làm việc khác. Nhất là các công ty BĐS. (30/9) vừa qua chúng ta thấy tăng lên 165k tỷ là trong đó có khoản này.

=> VN-Index giảm 38% tính đến hôm qua bắt buộc: Deal ở bank thì bổ sung tài sản đảm bảo, hoặc là bị bán CP ra thị trường. Không phải ai cũng còn tài sản để đảm bảo khoản vay này. Nguy cơ này rất lớn và đau đớn cho nhà đầu tư.

=> Trên TTCK đang giải chấp “Deal” là chắc chắn rồi. Ví dụ như DIG là thấy rõ, các CP như PDR, NVL là chưa giải chấp được. Ví dụ: CP A nào đó có Margin là khoản 4.000 tỷ trên TTCK, cầm các bank là trên 10.000 tỷ. Hiện chưa giải chấp được, và vài CP như vậy là áp lực lớn lên TTCK.

=> TTCK MỖI KHI GIẢM MẠNH: Nhà đầu tư bình thường cũng bị giải chấp. Hôm qua cho thấy Call margin tăng rất mạnh.

=> Đặc biệt đông đảo nhà đầu tư “ĐANG TRADING CP BẰNG TIỀN VAY”. Và đang thua lỗ là vấn đề lớn nữa. Áp lực này trong đường đi của VN-Index hiện nay là nguy hiểm.

NHỮNG GÌ ĐANG DIỄN RA HIỆN TẠI LÀ MỘT NGUY CƠ THẬT SỰ LỚN. NÓ MANG TÍNH CHẤT “RẤT BẤT ỔN CẤU TRÚC HÀNG VÀ TIỀN” TRÊN TTCK. Kết quả là nhà đầu tư, chủ Deal phải chấp nhận mất đi CP với giá “cực thấp”, không còn cách nào khác. (Ngoại trừ có phép màu nào đó từ chính phủ thật chất).

NGOÀI RA NHƯ QUỸ DC TĂNG TỶ LỆ TIỀN MẶT LÊN 15%. Khoản 7.500 tỷ cũng là một áp lực lên VN-Index (hiện đạt khoản 10%, còn đâu đó 5% nữa).

Note: Trên đây là mình đứng ở góc độ “rất công tâm” để nói về thực trạng TTCK hiện nay. Chứ bản thân mình mục tiêu vẫn không đổi, sẽ tăng dần tỷ lệ CP cho đến khi hết tiền thì thôi.

(3) Khả năng rất cao TT BĐS suy thoái kép. Nhiều công ty sụp đổ.

Nếu nói về nguồn tiền cho các công ty BĐS thì (1) Người mua nhà, (2) tiền vay, (3) trái phiếu, (4) phát hành cổ phiếu, (5) vay quốc tế, (6) Vốn FDI, (7) Margin ở các CTCK, ( Người mua nhà vay mua BĐS…Tất cả đều đứng hình hết. Riêng kênh trái phải phải hoàn trả rất lớn hiện đạt 142k tỷ, và kênh cầm cố CP thì đang bị giải chấp. CHẮC CHẮN DẪN ĐẾN MẤT THANH KHOẢN.

Giải quyết tồn đọng của VTP 1xx.K tỷ và 4xx.K tỷ cần 10 năm, giải quyết ông A 260k tỷ, Ông B 120k tỷ, ông C …cũng là mối bận tâm tiếp theo, tin đồn hay diễn ra ở đây.

(4) Buộc TTCK giá rẻ để người có tiền tươi nắm giữ. Không còn cách nào khác.

=> Cuộc họp giải cứu BĐS, hay TTCK làm nhà đầu tư thấy thất vọng khiến họ tiếp tục bán.

=> Đây có thể gọi là khủng hoảng “tiền” trên TTCK hiện nay “rất mang tính cấu trúc” Bộ tài chính cần thiết phải xây dựng luật bổ sung để ngăn chặn mang tính cấu trúc sau này. Ví dụ UBCKNN hiện vẫn chưa cho thành lập công ty quản lý quỹ? TTCK cần nhà đầu tư tổ chức thì dừng việc này là vô lý. Quy định về phát hành CP phải “chặt” hơn nữa….

=> Tiền trong “dân” đầu tư rất lớn, từ từ họ giải ngân dần để hấp thụ là chắc chắn rồi. Khi nào hấp thụ hết thì VN-Index ngừng rơi.

=> Biến mới giải chấp cả Deal từ CTCK đến ngân hàng giải chấp là sự phát sinh mà bạn nghĩ nó không xảy ra thì nay đã thật sự xảy ra. Áp lực này rất lớn.

=> Cuối năm áp lực dòng tiền ở (1) vay phải trả, (2) giải quyết nhu cầu cấp bách ưu tiên. (3) Đáo hạn, (4) Thanh toán cần phải bán CP gia tăng…

~~~~~~~~~~~~~~

VỚI NHỮNG GÌ ĐANG DIỄN RA, NGUY CƠ VN-INDEX LỦNG 900, CŨNG KHÔNG LOẠI TRỪ.

Phép thử cho VN-Index là TTCK Mỹ hôm qua tăng cực mạnh. Liệu VN-Index hồi hay là Bulltrap hạng nặng? Hãy chờ xem.

~~~~~~~~~~~~~~~

Rất nhiều nhà đầu tư có thể “rất đau đớn” trong giai đoạn dầu sôi lửa bỏng này. Tuy nhiên nếu bạn rời bỏ TT thì sẽ mất hết. Ở lại thì không dùng margin, hoặc chờ thời cơ tăng tỷ trọng lên. Bạn nên nhớ rằng giá CP giảm 90% có nghĩa là hoàn toàn có thể tăng 1000% đến 2000% sau này là chuyện “rất bình thường”

GIÓ THỔI VI VU DỊCH THỦY LẠNH, CHỨNG SĨ MỘT ĐI KHÔNG TRỞ LẠI.

Chúc thành công